久期是衡量债券价格对利率变动敏感度的一个重要指标。简单来说，它表示了投资者收回其本金平均所需的时间长度。久期越长，意味着债券的价格对利率变化的敏感度越高，风险也越大。例如，一只具有较长久期的债券，在市场利率上升时，其价格会比久期较短的债券下跌得更严重。

在投资决策中，了解和应用久期概念对于评估债券组合的风险至关重要。投资者可以通过调整组合中的债券久期来管理利率风险。如果预期未来利率将会上升，投资者可能会倾向于选择久期较短的债券，以减少因利率上涨而导致的价格损失。反之，若预期利率将会下降，则可以选择久期较长的债券，以获取更高的资本增值收益。

此外，久期还可以帮助投资者理解不同债券之间的相对风险水平。例如，政府债券通常具有较低的信用风险，但可能因为期限较长而具有较高的久期风险；相反，短期企业债虽然信用风险较高，但由于久期较短，利率风险相对较小。因此，在构建投资组合时，合理搭配不同久期的债券，可以有效地平衡收益与风险。